２００６．８．２８
楽天とTBSの提携交渉は全くまとまる見込みがなく暗礁に乗り上げている。両社の取決めによりどちらからも交渉中止申入れがなければ交渉期限が自動的に１ヶ月延長される。これで４回目の延長となるが、楽天保有のTBS株式の扱いがネックとなり膠着状態から抜け出すことが出来ない。楽天がTBSとの業務提携を成立させる為にはTBS株式を手離す以外には方法はない。楽天が決断しない限りTBSが交渉に応ずるとは到底考えられない。不遜な態度でTBS乗っ取りを図った三木谷氏に対してTBSは妥協する必要はない。”兵糧攻め”の長期戦に構えればよい。
TBSの終値は前日比９５円安の２５８０円で取引を終えている。これは楽天の平均取得価格を大きく下回っている。三木谷氏としては損してまでも売却する訳には行かない。さりとて株価上昇の目もさほど感じられない。増資で急場を凌いではいるが結構苦しいのでは・・・？そんな状況を反映しているのか、楽天の株価は低迷を続けている。今日の終値は前日比３３００円安の５万５０００円で取引を終えている。今年１月４日の終値の１１万６０００円と比較すると半分以下に下落している。三木谷氏の悪行からすれ下落は当然・・・しかしながら既存株主にはたまったものではない。
２００６．８．２９
昨日インボイスは『２００７年３月期 第１四半期財務・業績の概況（連結）』を開示した。開示によると売上高：２８０億３００万円（前年度同期：２６４億８０００万円）、営業損失：２７億６６００万円（同：２億４３００万円の黒字）経常損失：２７億２０００万円（同：１億６７００万円の黒字）、当期純損失：２６億１００万円（同：１億６８００万円の赤字）となっている。第１四半期は赤字でも通期の業績予想では従来と変わりなく黒字になるとしている。
８月２５日インボイスはダイナシティとの資本・業務提携を発表した。昨日は歓迎ムードで株価は一時４４１０円まで上げたが、終値は前日比８０円高の４１１０円で取引を終えている。この動きから推察すればインボイスに対する投資家の信用がイマイチとも看做せる。そこへ業績赤字が明らかになり株価は敏感に反応した。今日の終値は前日比２６０円安の３８５０円で取引を終えている。自らの足下が不如意なインボイスがダイナシティとの”お荷物”を背負い込んで大丈夫かどうか・・・？他人の世話を焼く前に自らの土台を固めた方がよい。無理な背伸びは墓穴を掘る破目に陥る。どこぞの誰かの様に・・・。
王子製紙の篠田社長は記者会見にて「（北越製紙に対するTOBについて）限りなく不成立の方向と理解してよい」と述べている。TOB期間終了を待たずして敗北を認めたことになる。強引に仕掛けた敵対的TOBは見事に失敗に終わった。三菱商事、日本製紙、取引金融機関などの主要株主が王子製紙のTOBに反対では成立の可能性は皆無に等しい。株式の取得目標引き下げなど条件変更により成立を模索する道は残されているが、王子製紙は中途半端では意味がないと判断した（こちら 参照）。日本市場での敵対的TOBの難しさを改めて世の中に示した形になった。
北越製紙の株価は王子製紙のTOB価格８００円、更には日本製紙が「対抗TOBにより高値をつけるのでは？」との思惑が蠢いた。８月８日には一時８５８円まで上昇したが、TOB不成立の公算大となり今日の終値は７５８円まで下落している。王子製紙のTOB発表前は６００円台だったことからすると今後更に下落する可能性が高い。欲の皮が突っ張って高値購入で損した方もいる筈・・・。
２００６．８．３０
明日発売の週刊新潮に楽天、及び三木谷氏の特集記事が掲載されるとの情報が市場に広まった。三木谷氏へのXデーとはいったい何を書いているのだろうか？兎角何かとお騒がせな週刊新潮なので直ちに信用は出来ないが・・・。楽天の株価はこの程度の話にも過剰とも思える反応を示した。楽天に対する警戒感から終値はストップ安（５０００円安）比例配分の５万３７００円で取引を終えている。
一昨日の東京株式市場でのTBS株式の２％を超える立会外取引の事実が明らかになり注目を集めている。TBSと楽天の提携交渉が暗礁に乗り上げている微妙な時期の売買だけに様々な推測を呼んでいる。楽天はTBS株式取得を否定、また市場で指摘された銀行等保有株式買取機構の売りについても可能性は低い。果たして誰が買いを入れたのだろうか？
２００６．８．３１
楽天は『８月３１日発売（９月７日号）の週刊新潮の記事について』を開示した。楽天に関する掲載記事の内容は事実無根として「新潮社に対して厳重に抗議し記事の撤回と謝罪を求めると共に法的措置も講じる予定」とのコメントを出している。市場では記事には目新しいことは書かれていないとする見方が強い。一方週刊東洋経済（９月２日号）では「増資でカネを集めて収益を上げる会社・事業を買収する。買収による成長を売り物にして、また増資するという繰り返し。投資会社というよりも増資会社」としている。更に「楽天市場という本業がきちんと成長しているのにもかかわらず胡散臭い感じを拭えないのはこの部分」と断じている。結局楽天に対する評価は堀江氏の失策により墓穴を掘ったLDと大差ない危うい企業と言ったところが妥当・・・。
三木谷氏への信用度の低さが楽天の株価にモロに反映されているとも看做せる。三木谷氏のやり方は堀江氏に同じく急激な成長を望むあまりに無理に背伸びしている様に見える。どこかでボロを出さないとも限らない。果たして東京地検特捜部が動いているのだろうか？楽天の株価は様々な不安を背景に今日も大きく値を下げている。今日の終値は前日比２８００円安の５万９００円で取引を終えている。ここの株式を保有している方々には背筋が寒くヒヤヒヤな日々が続くと思われる。
今日大引け後楽天は『連結子会社における会社分割によるクレジット事業部門の譲渡契約の締結及び特別損失発生のお知らせ』を開示した。連結子会社の楽天KCの会社分割によりクレジット部門を切り離しオリエント・コーポレーションに譲渡する。ところで今回の譲渡に伴い楽天KCには約１８６億円の譲渡損失及び譲渡付随費用が発生する。当然親会社の楽天の２００６年１２月期連結決算にて同額の特別損失を計上することになる。２００５年１２月期の当期純利益（連結）が１９４億４９００万円だったことからすると約１８６億円のの特別損失発生はかなり手痛いと考えられる。さて楽天の株価はこの情報に明日どう様に反応するのだろうか？
２００６．９．１
楽天の株価は様々な悪条件が重なり下落の勢いが止まらない。今日の終値は前日比２０５０円安の４万８８５０円と５万円を割り込み取引を終えている。TBSにちょっかいを出して膠着状態になっているもの辛い。有利子負債を少しでも減らす為に、つまり借金返済の為に１０００億円を超える増資を行なった。そんな増資が株価に良い影響を与える訳が無い。当時の公募価格は９万８１００円・・・現時点の株価は約半分にまで下落している。LDの場合はMSCBで８００億円ほど資金調達してやはり株価下落を招いた。少々事情は違うにしても楽天の場合も何やらLDに類似していて感じが悪い。
株式推移その３を見て頂きたい。３社共に苦し紛れの資金調達の為にMSCB発行しているが、いずれも希薄化による株価下落に陥っている。１月４日と今日の終値を比較してみる。プラネックス：１８万４０００円→５万３０００円、Yozan：３万９０５０円→６６３０円、ダイナシティ：３万６００円→１万４７１０円となっている。業績が改善されていない状況では株価下落は当然と言える。それにしてもこの様な状況を見るにつけ改めてMSCB”性悪説”との見解を強く持つ。
民事再生手続き中のアドテックスは今日延長後の再生計画案提出期限を迎えた。７月１２日の提出期限を「スポンサー選定、譲受候補会社のデューディリジェンス等に
時間を要している」との理由で延期したが・・・。果たして再生スポンサーに名乗りを上げる奇特な方が出現するのだろうか？喰らいついても美味しいところなんぞ残っている様には到底思えない。再生計画立案の目処すらないのでは・・・？？何にせよ結果は暫くすれば明らかになる。
２００６．９．２
８月２９日ペイントハウスが関東財務局に提出した臨時報告書により「ロ−タス投資事業組合の保有比率が２０：４９．３９％（２００万株）」の事実が判明した。ロータスが幾らで取得したかは大量保有報告書の提出を待たないと分からない。それにしてもロータスは毎度のことながら曰くつきの企業の背後に出没する。上場廃止となったペイントハウスに対し何を嗅ぎつけて手を出して来たのだろうか？ロータスに頼らなければならないのは明らかに末期症状・・・。ペイントハウスの一寸先は真っ暗闇に違いない。
また９月２日ペイントハウスが関東財務局に提出した臨時報告書により「債権者より借入金に係る元本、並びに、各債務に付帯する利息金債務・遅延損害金債務等その余の一切の債務４億６２００万円の債務免除を受けた」ことが判明した。債務免除となった４億６２００万円は２００６年８月期決算にて特別利益として計上される。債務免除とは聞こえがよいが、早い話が（合法的に）借金を踏み倒した様にしか見えないが・・・。。恐らく債権者の山田債権回収管理総合事務所がどこか他の債権者から債権を（安く）買取ったと思われるが、それにしても何故元本を含め一切合財をあっさりと放棄したのだろうか？何か裏があるのだろうか？
２００６．９．３
明日証券取引法違反を問われた堀江氏の初公判がある。堀江氏側は公判前整理手続きにて容疑を全面否認している。整理手続きにより争点が絞られるが、検察、弁護側の全面対決は必至・・・。審理冒頭から激しいやり取りが予想される。初公判で何が飛び出して来るのか楽しみにしている。さて明日傍聴希望者はいったいどの位集まるのだろうか？過去最高の傍聴希望者はオウム真理教（アーレフに改称）の松本智津夫（麻原彰晃）被告の初公判の１万２２９２人・・・。注目度の高さからするとかなり多数の希望者がいると思われる。また日本テレビ、ＴＢＳ、テレビ朝日が報道特別番組を組み、ＮＨＫはニュース枠を拡大して放送する予定になっている。
先週宮内庁は秋篠宮紀子様の出産予定が６日午前と発表した。どちらが生まれるのだろうか？もし女の子であれば（紀子様のご懐妊で一旦封印された）皇位継承問題が再び浮上する。ところで紀子様のご出産によりベビー関連の企業の株価が注目されている。果たしてどこがどの程度反応するのだろうか？
